经济新常态面临的风险与压力
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库存调整等因素形成短期需求冲击，但冲击的影响近期正在减退。2014年下半年以来，在国内需求趋势性放缓背景下，大宗商品价格快速下降促使企业库存加快调整，相对脆弱的供需平衡被打破。作为原材料净输入国，国际市场大宗商品价格处于低位，有利于我国企业降低生产成本。
近期，短期需求冲击的影响正在减退，各项生产指标出现企稳回升的积极信号。6月份，我国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，连续4个月高于临界点，呈现持续小幅扩张的趋势。其中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，表明生产和市场需求均有所回升。
产成品价格持续下降放大了需求冲击的影响，但价格下行压力有望逐步得到缓解。当前我国产成品价格持续下降是需求增长放缓和产能过剩共同作用形成的，具有结构性特征。
产成品价格下降与国际市场初级产品价格快速下降相叠加，使得企业加快调整产成品和原材料库存，减少采购和生产，调整或延后投资计划。值得警惕的是，在目前企业杠杆相对偏高、经营风险有所增加的情况下，价格下行压力导致企业债务压力进一步加大，而银行出于控制风险的考虑可能会收缩信贷，进而使投资增速和价格进一步下降。