碳中和的风险

碳中和背景下风险较大的领域包括：
1.转型缓慢的传统能源企业及相关服务提供商，如石油、煤炭等领域及产业链的部分企业。
2.碳排放占比较大、绿色溢价高、不积极转型应对减排趋势的部分企业，包括制造业中的钢铁、有色、水泥等原材料，以及交通运输中传统燃油汽车制造商及其产业链。
从需求端看，转型过程中会大幅削减对传统能源（如煤电、石油和天然气等）的需求，相关产业收入会快速下降。从供给端看，政府会采取措施，让高碳企业承担更多碳排放的成本，这些企业的利润率会大幅下降，甚至面临亏损，进而演变成对银行的坏账、对债券的违约或对股权投资估值的下降。当然，能源结构调整并非一蹴而就，“碳中和”也并非完全零排放，许多传统能源企业也在纷纷“拥抱”双碳目标，进行转型。这就需要更加专业的眼光去甄别具有发展潜力的企业。